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　　近年來(lái)，羊奶粉行業(yè)逐漸崛起，雖然仍屬小眾市場(chǎng)，但是，天風(fēng)證券卻在研報(bào)中認(rèn)為，未來(lái)通過(guò)進(jìn)一步消費(fèi)者培育，羊奶粉占有率預(yù)計(jì)初步可提升至 10%，未來(lái)更是有望成為與牛奶粉平分秋色的主流市場(chǎng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年，澳優(yōu)旗下佳貝艾特、宜品乳業(yè)旗下蓓康僖、和氏乳業(yè)旗下澳貝佳、維愛(ài)佳羊奶粉、美可高特羊奶粉的銷售勢(shì)頭都明顯超出預(yù)期，個(gè)別品牌銷售同比增幅在100%以上。

　　作為羊奶粉行業(yè)的“后來(lái)者”，雅士利國(guó)際（01230.HK）于2018年推出了“朵拉小羊”羊奶粉，僅用八個(gè)月時(shí)間銷售就突破了億元大關(guān)，這超出了管理團(tuán)隊(duì)的預(yù)期，也讓雅士利國(guó)際“嘗到了甜頭”。

　　基于此，日前，雅士利國(guó)際發(fā)布持續(xù)關(guān)聯(lián)交易公告表示，其全資附屬公司新西蘭乳業(yè)與Milupa訂立服務(wù)協(xié)議，同意于服務(wù)協(xié)議期限內(nèi)不時(shí)向Milupa提供羊奶粉加工服務(wù)。

　　據(jù)了解，Milupa為達(dá)能SA間接附屬公司及達(dá)能成員公司，創(chuàng)建于1921年，專注于全球?qū)I(yè)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，其所有系列配方奶粉，只采用最優(yōu)質(zhì)、無(wú)污染的天然牧場(chǎng)奶源。Milupa作為德國(guó)第一奶粉品牌，也是在整個(gè)歐洲地區(qū)銷量最佳的奶粉品牌之一。

　　而截至服務(wù)協(xié)議日期，達(dá)能亞洲擁有雅士利國(guó)際25.0%股權(quán)，因此，此次雅士利國(guó)際與Milupa之間的服務(wù)協(xié)議構(gòu)成持續(xù)關(guān)聯(lián)交易。

　　同時(shí)，公告顯示，在2019年8月5日至本公告發(fā)布日期期間，雅士利國(guó)際全資附屬公司新西蘭乳業(yè)就已向Milupa提供價(jià)值約為7萬(wàn)歐元（未經(jīng)審核）的羊奶粉加工服務(wù)，且在有關(guān)服務(wù)協(xié)議項(xiàng)下，擬進(jìn)行交易于2019年8月5日至2020年4月20日期間建議年度上限將為70萬(wàn)歐元。

　　雅士利新西蘭乳業(yè)有限公司，則是雅士利國(guó)際于2013年投資11億元設(shè)立，是中國(guó)乳業(yè)在新西蘭設(shè)立的首家奶粉工廠，同時(shí)也是雅士利國(guó)際化布局中重要一環(huán)。

　　此次雅士利新西蘭乳業(yè)與Milupa簽訂服務(wù)協(xié)議，意味著雅士利國(guó)際為羊奶粉產(chǎn)品再度賦能，在當(dāng)前羊奶粉市場(chǎng)空間廣闊的背景下，雅士利國(guó)際也是意在通過(guò)拓展羊奶粉業(yè)務(wù)強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)能力，進(jìn)而繼續(xù)提高盈利水平。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，雅士利實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為17.47億元，同比增長(zhǎng)16%左右；公司股權(quán)持有人應(yīng)占利潤(rùn)約為3430萬(wàn)元，同比下降17%左右；其中，雅士利奶粉產(chǎn)品收入13.99億元，同比上升22%左右。

　　2019年6月至7月中下旬，雅士利國(guó)際分別在江西、廣西、深圳為其旗下澳大利亞原裝進(jìn)口羊奶品牌——朵拉小羊接連舉辦三場(chǎng)私享會(huì)，意在為其羊奶品牌造勢(shì)，搶占更多羊奶粉市場(chǎng)份額，進(jìn)而成為行業(yè)“領(lǐng)頭羊”。

　　值得注意的是，由于進(jìn)口純羊乳奶粉準(zhǔn)入要求較為苛刻，目前通過(guò)配方注冊(cè)新政的原裝進(jìn)口純羊乳品牌只有10余支，朵拉小羊位列其中。

　　雅士利國(guó)際方面表示，優(yōu)質(zhì)天然的海外奶源地、100%純羊乳蛋白營(yíng)養(yǎng)配方的堅(jiān)持，讓朵拉小羊真正成為羊奶粉市場(chǎng)中的一匹“黑馬”，僅用了一年時(shí)間便入駐羊奶粉行業(yè)億元營(yíng)收陣營(yíng)，線下零售端的復(fù)購(gòu)率達(dá)到95%以上，其品牌影響力與美譽(yù)度自然不言而喻。

　　在渠道布局上，雅士利國(guó)際也為其羊奶品牌朵拉小羊制定了詳細(xì)的宣傳和投放計(jì)劃，先是采取地面活動(dòng)、終端促銷、全國(guó)路演等線下渠道模式，以西南、華中、華東、華北區(qū)域?yàn)橄葘?dǎo)，在成都、長(zhǎng)沙、合肥、濟(jì)南等8大城市的人流核心商業(yè)區(qū)循環(huán)投放廣告，擴(kuò)大其品牌知名度，提高市場(chǎng)覆蓋率。

　　通過(guò)線下渠道宣傳打出一定知名度與銷售量后，雅士利國(guó)際更是把握當(dāng)今流行的全渠道營(yíng)銷模式，積極鋪設(shè)線上銷售渠道，使朵拉小羊陸續(xù)登陸天貓、唯品會(huì)等大型電商平臺(tái)，使其銷量與傳播得到進(jìn)一步釋放。

　　近年來(lái)，我國(guó)當(dāng)前羊奶粉市場(chǎng)體量加速擴(kuò)大，市場(chǎng)規(guī)模由2013年的29億元，擴(kuò)容至2018年的80億元，近5年復(fù)合增速超過(guò)20%，預(yù)計(jì)至2020年將突破百億規(guī)模。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)下中國(guó)嬰幼兒羊奶粉僅為總體嬰配粉市場(chǎng)的5%左右，且在消費(fèi)細(xì)分、消費(fèi)升級(jí)的背景下，作為嬰配粉高端化發(fā)展方向之一的羊奶粉，未來(lái)具有較大的發(fā)展空間。

　　天風(fēng)證券在研報(bào)中指出，從營(yíng)養(yǎng)角度來(lái)講，羊奶所含的蛋白質(zhì)、脂肪、鈣等營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)含量均高于牛奶，并且羊奶小分子特性決定了其易于消化吸收的特性，同時(shí)羊奶含有更加低量的αs1-酪蛋白、β-乳球蛋白以及A1-β蛋白等過(guò)敏源，在營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)比例結(jié)構(gòu)上也更貼近母乳，更加適合嬰幼兒對(duì)營(yíng)養(yǎng)的吸收，有助于嬰幼兒的健康成長(zhǎng)。

　　對(duì)此，食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，隨著中國(guó)媽媽健康意識(shí)以及健康知識(shí)的不斷深化，整個(gè)羊奶粉這塊差異化的優(yōu)勢(shì)和獨(dú)特的健康屬性，讓羊奶粉在整個(gè)消費(fèi)端這幾年是備受追捧和青睞的，從整個(gè)產(chǎn)業(yè)端角度看，企業(yè)在整個(gè)牛乳這塊進(jìn)入了高度同質(zhì)化的階段，羊奶變成他們的一個(gè)核心需求。

　　“整個(gè)消費(fèi)端有剛需，企業(yè)端、產(chǎn)業(yè)端如何高度匹配消費(fèi)端，對(duì)于高品質(zhì)、高服務(wù)奶源的需求是關(guān)鍵，我們可以看到整個(gè)羊奶行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)還屬于初級(jí)階段，很多企業(yè)都處在同一起跑線上。這一塊2019年會(huì)拉開(kāi)整個(gè)中國(guó)羊奶粉競(jìng)爭(zhēng)加劇的序幕，我們可以看到既有老的品牌也會(huì)有新入局的強(qiáng)勁對(duì)手。”朱丹蓬向《五谷財(cái)經(jīng)》如上表示。

　　而此番雅士利國(guó)際加碼羊奶粉業(yè)務(wù)布局，正是看中了羊奶粉市場(chǎng)廣闊的發(fā)展空間，也是為了在行業(yè)中避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，在嬰配粉高端化消費(fèi)趨勢(shì)愈發(fā)明顯的行業(yè)背景下，試圖搶占細(xì)分領(lǐng)域羊奶粉的市場(chǎng)先機(jī)，完善自身羊奶粉品牌系列，增加羊奶粉業(yè)務(wù)占比，提高其營(yíng)收比重，進(jìn)而提高整體品牌競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力。